Коэффициент Шарпа

Коэффициент Шарпа — показатель эффективности инвестиционного портфеля (актива), который вычисляется как отношение средней премии за риск ^[1] к среднему отклонению портфеля.

Расчет коэффициента

$S = \frac{E[R-R_f]}{\sigma} = \frac{E[R-R_f]}{\sqrt{Var[R-R_f]}}$ , где

• $R$ — доходность портфеля (актива)
• $R_f$ — доходность от альтернативного вложения (как правило, берётся безрисковая процентная ставка)
• $E[R-R_f]$ — математическое ожидание
• $\sigma$ — стандартное отклонение доходности портфеля (актива)

Если $R_f$ является константой в течение рассматриваемого периода, то $\sqrt{Var[R-R_f]}=\sqrt{Var[R]}$.

Коэффициент Шарпа используется для определения того, насколько хорошо доходность актива компенсирует принимаемый инвестором риск. При сравнении двух активов с одинаковым ожидаемым доходом, вложение в актив с более высоким коэффициентом Шарпа будет менее рискованным.

Ограничения

• Измерение прибыли в коэффициенте Шарпа, основанное на среднемесячной доходности (или доходности за другой временной промежуток), выраженной в процентах годовых больше приспособлено для оценки возможной результативности в следующем месяце, чем для оценки результативности на протяжении всего года. Измерение прибыли, используемое в коэффициенте Шарпа, при оценке потенциальной доходности за расширенный период может привести к большим искажениям.
• Коэффициент Шарпа не делает различий между колебаниями стоимости активов вверх и вниз. Он измеряет волатильность, а не риск.
• Коэффициент Шарпа не делает различий между чередующимися и последовательными убытками^[2].

См.также

• Коэффициент Бета
• Коэффициент Сортино
• Коэффициент Трейнора

Примечания

1. ↑ по отношению к иjjjнвестиции $R_f$
2. ↑ Швагер, Джек, 2011, с. 739

Литература

• Джек Швагер Технический анализ. Полный курс = Technical Analysis. — М.: «Альпина Паблишер», 2011. — 804 с. — ISBN 978-5-9614-1544-5